오늘도배운다글로벌 소비재기업 사야할 이유

글로벌 소비재기업 사야할 이유

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구글, 스타벅스, 나이키, BMW, 마스터카드, 루이비통 등은 글로벌 브랜드를 가진 소비재 기업들이다. 미국이나 유럽에 본사를 두고 영업을 하지만 신흥시장에서 높은 이익 성장률을 보이고 있다.

이들 글로벌 소비재 범주에 해당하는 기업들은 다음과 같은 이유로 향후에도 좋은 투자 대상이 될 것으로 본다.

우선 신흥시장 중산층 성장의 혜택을 입는다. 향후 20년 동안 증가할 중산층 숫자가 전 세계적으로 대략 20억명에 달할 전망이다. 우리나라 인구의 40배 규모다. 이것은 20년 이상 이어질 메가트렌드이다. 중산층이 성장하면 소비가 늘고 글로벌 브랜드를 가진 경쟁력 있는 기업들이 혜택을 입는다. 지난 3년 동안 중국에서 판매한 BMW의 MINI 자동차가 120만대에 이른다.

둘째, 이들 소비재 기업은 이익의 변동폭이 비교적 크지 않아 안정적인 수익을 얻을 수 있다. 꾸준한 수익을 얻어야 하고 원금 훼손 가능성이 낮아야 하는 연금화 사회에서 적합한 투자 수단이다.

셋째, 한 나라에 고유한 리스크를 피할 수 있다. 신흥국에 정치적인 긴장이 고조될 경우 그 나라에 있는 기업은 주가가 하락하거나 저평가될 가능성이 있다. 하지만 선진국에 기반을 두고 있는 글로벌 기업들은 그런 위험에 노출되지 않는다. 해당 신흥국에서 물건만 계속 잘 팔리고 있으면 된다.

넷째, 신흥국의 자본시장 규제를 우회할 수 있다. 통상적으로 신흥국은 자본시장이나 금융시장 규제를 늦게 풀고 실물시장은 일찍 개방한다. 상품의 흐름과 생산은 비교적 일찍 자유화하지만 돈의 흐름은 상당 기간 통제하는 경향이 있는 것이다. 하지만 신흥국에 물건을 파는 글로벌 기업을 사면 신흥 소비시장에 직접 투자하는 것과 비슷한 효과를 내면서 해당국의 자본이동 규제를 받지 않는다. 우리가 지금 중국의 소비재 기업을 직접 사는 데는 제한이 많지만 글로벌 기업을 사게 되면 중국의 소비시장 성장을 비슷하게 향유할 수 있다. 글로벌 기업을 통해 신흥국 소비시장에 우회해 투자하는 셈이다.

마지막으로 보다 분산된 투자가 가능하다. 글로벌 다국적기업들은 선진국 소비시장을 기반으로 중국, 인도 등 다양한 신흥국가들에서 물건을 팔고 있다. 이들 기업의 경영자들은 어떤 국가나 지역이 가장 성장세가 좋을 것인가를 모든 정보와 지식을 동원하여 파악한 뒤 투자 비중을 결정한다. 우리가 굳이 고민하지 않더라도 성장성이 높은 소비시장을 찾아 자원을 배분해주는 것이다.

[김경록 미래에셋은퇴연구소장]

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